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优惠力度增大？实探奥迪门店：上汽奥迪明年停产“四环”车型，销售对AUDI字母标看法不一

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        “油车和电车并非同一赛道，品牌定位无法直接对比，且电车整体定价本身就相对更低。”

        谈及AUDI字母标品牌定位是否会低于奥迪四环品牌时，北京一家上汽奥迪门店销售人员向时代周报记者表示。

        10月26日，流传已久的奥迪中国“南北分治”方案正式落地。

        △图源：时代周报记者制图根据规划，奥迪明确了在华“双合作伙伴、双品牌”的架构，同时明确零售与服务网络的权责划分。

        对于消费者来说，规则可以更直白地概括为，奥迪四环品牌车型交由一汽奥迪售卖，覆盖燃油与新能源；上汽奥迪则聚焦新能源车型，承接AUDI字母标品牌。

        按照规划，上汽奥迪在2027年底前仍可正常销售四环产品。

        官方信息显示，目前上汽奥迪在售四环车型包括A7L、Q6燃油版、Q5 e-tron以及A5L Sportback。

        上述上汽奥迪门店销售人员向时代周报记者透露，预计2027年年中，上汽奥迪将停止四环车型的排产。

        与此同时，该上汽奥迪销售人员也提到，对于上汽奥迪的热门车型，如A5L、A7大概率会转去一汽奥迪继续销售，“奥迪大概率会继续在国内市场卖轿跑车型，至于上汽奥迪Q6会不会继续销售，目前还不能确定。”

        时代周报记者就南北奥迪分工及2027年后上汽奥迪四环产品售后归属一事询问一汽奥迪，截至发稿未获回复。

        关于后续的销售节奏与优惠政策，该销售坦言，终端优惠力度大概率会持续放大，但详细促销方案仍要等到明年才会明确。

        销售对双品牌定位看法分化2016年11月14日，上汽集团发布公告，宣布与大众集团在狼堡签署谅解备忘录，计划引进奥迪品牌车型进行生产与销售，奥迪在华第二合作方的构想由此启动。

        到2021年，上汽奥迪首款车型A7L正式上市，此时距离一汽与奥迪开启合作已过去33年。

        在此后的五年里，南北奥迪相继在国内投放燃油与新能源产品，产品矩阵持续扩充，但两套体系并行之下，品牌策略始终显得杂乱。

        奥迪中国提到，通过这一战略举措，奥迪及其本土合作伙伴不仅明确了在华市场策略及用户定位，同时加速决策流程，确保奥迪四环品牌与AUDI(奥迪字母标)品牌能够以更快的速度和更高的精度深耕中国市场。

        不过，针对奥迪四环品牌和AUDI字母标品牌的定位差异，上汽奥迪与一汽奥迪门店的销售人员，却给出了截然不同的看法。

        北京一家一汽奥迪门店的销售人员直言，AUDI字母标仅面向中国市场售卖，和四环品牌的市场认可度并不对等。

        △图源：时代周报记者摄与之相对的是，上汽奥迪的销售则认为，AUDI字母标是奥迪专门为中国市场打造的新能源品牌，至于后续是否会推向海外，目前仍未有定论。

        该上汽奥迪销售坦言，“一汽和奥迪的合作积淀深厚，而上汽奥迪的合作周期相对更短。”

        不过，对于不少消费者顾虑的上汽奥迪不再负责四环品牌产品运营、销售后，售后和维修如何保障的问题，无论是一汽奥迪销售还是上汽奥迪销售，给出的回复都是一致的。

        一汽奥迪销售人员解释，上汽奥迪的售后服务网点较少，现阶段上汽奥迪售出的车辆，也会来一汽奥迪进行维修和保养。

        上汽奥迪销售也证实，不管一汽奥迪还是上汽奥迪，都可以去一汽奥迪进行维修和保养，当然也可以来上汽奥迪。

        另一位一汽奥迪的工作人员告诉时代周报记者，上汽奥迪销售的四环车型产品，在一汽奥迪经销商处的售后服务目前维持现状，后续如有变化将另行通知。

        而当被问及临近2027年底，上汽奥迪四环车型是否会迎来大幅降价时，相关销售坦言，优惠力度整体会随时间推移持续加大，但具体让利幅度、促销方案由厂家统筹，门店并无主导权。

        “但不可否认，跟之前比，每个车型的优惠肯定都会变大。”

        奥迪“分治”，本土化再强化与此前市场热议的“南北丰田合并”传闻相似，奥迪中国这套方案在官宣前，也已经发酵数月；只不过它并非“合并”，而是“分治”。

        惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁告诉时代周报记者，部分外资车企在华采取双合资模式，以有效覆盖中国广袤的地域市场及减少对单一国资合作伙伴的依赖。

        “但这种模式在特殊的市场阶段导致了一定的品牌内耗、产品规划重复、互相蚕食市场份额等问题，反而不利于品牌价值的维系，也因此出现了车企合资模式改革的两个方向，资源集中整合与差异化竞争。”

        汽车行业资深分析师梅松林在接受时代周报记者采访时表示，南北奥迪的分工其实早已如此，只不过这次很清晰明确地对外公示，并定为中国市场的长期战略。

        杨菁强调，不管是哪一种改革方向，本质都是解决在华内部竞争以支撑价格体系和经销服务体系的健康运转。

        如杨菁所说，不管是南北奥迪“分治”，还是南北“归一”，其底层逻辑均是合资品牌在中国市场正处于阵痛转型期。

        △图源：时代周报记者摄2026年上半年，奥迪在中国市场累计交付新车23.2万辆，同比下滑19%。

        在此之前，奥迪在华年销量已连续走低。2023-2025年，奥迪在中国的年销量分别为72.9万辆、65万辆和61.75万辆。

        销量下滑的同时，奥迪在华收益同步收缩。2023-2025年，奥迪中国业务的收益依次滑落至9.15亿欧元、6.51亿欧元和5.04亿欧元。

        奥迪集团2026年上半年财报显示，该集团在中国市场的业务仅贡献0.73亿欧元收益，较2025年同期的2.79亿欧元大幅下滑。

        梅松林告诉时代周报记者，对奥迪而言，“南北分治”的价值十分明确，一是充分依托两家中方伙伴的资源与各自优势，共同做大奥迪品牌；二是借力国内汽车产业优势、前沿的新能源与智能技术，助推奥迪完成电动化、智能化转型。

        梅松林进一步补充，在发挥双方优势的同时，这套方案也能减少两家合资主体之间的资源争夺与内部竞争。

        “全球汽车行业正处于重塑、再造与创新周期，消费者对两个奥迪品牌的认可度大概率不会成为阻碍，四环奥迪的品牌含金量也不容易被稀释。”

        奥迪中国“南北分治”方案落地前4天，奥迪刚刚对奥迪中国管理团队进行调整。

        张俊（Jeff Zhang）成为奥迪中国首位中国籍总裁，于2026年11月1日起履职；与此同时，现任奥迪运动有限公司董事总经理罗尔夫·米希尔（Rolf Michl）调任奥迪中国首席运营官（COO）。

        奥迪方面提到，此番人事调整意在补强奥迪在华运营管理力量。

        这支团队融合国际经验与深厚的本地市场认知，将高度聚焦方案落地执行。

        记者丨曹杨宋然编辑丨刘学运营丨松   校对丨赵梓纯-END-☞中央定调沪苏同城：“最强地级市”书记开会推进，官员3个月4赴上海对接☞前三季度GDP增速4.6%，如何完成全年目标？

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        起底“AB贷”熟人骗局：担保人变借贷人，中介抽成20%后注销跑路☞尊界V800公布刹车踏板检验结果，中国汽研：系公司出具转载|商务，请到私信点击转载合作▼更多精彩，请加关注时代周报系列微信公众号

这个赛道融资，卷到天使前

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        脑机接口早已不再是一个可以“先放着看看”的赛道了。   作者丨李玉鹏编辑丨张丽娟当下的脑机接口赛道，已经从“要不要看一眼”变成了“投进去没有”。

        脑虎科技的7亿元B轮就是在这种氛围里刚刚落地的。不过这个数字放在今天的脑机接口赛道已经不算最炸的那一颗，更值得细看的是融资密度，这个赛道几乎每隔几周就有一个新名字冒出来，金额从数千万到数亿不等，轮次从种子轮到战略轮全线铺开。

        过去13年脑机接口赛道总共融了93.7亿，这半年就干了72亿。

        之前是一年到头数不出几笔像样的交易，现在是项目太多、钱太多、尽调排期太满。

        但钱的方向确实在变。2024年之前，出资方以高校背景基金和少数医疗VC为主，今年国资、产业资本、头部综合基金同时进场，出手逻辑各不相同。

        脑机接口早已不再是一个可以“先放着看看”的赛道了。

        谁在为脑机接口定价首先看一个对比。2025年全年，国内脑机接口赛道融资24起，总规模14.5亿元。

        2026年上半年，IT桔子数据显示融资超过60起、涉及金额超70亿元。

        数量和金额都已经把去年全年甩在身后。钱涌入的速度，远远快于这个行业产出营收的速度。

        不过，把融资表拉长了看，几条线索比金额本身更有意思。

        第一，国资从LP走到了台前。截至2026年6月，全国40余起脑机接口融资中，地方国资参与了三分之一。

        这个比例在硬科技赛道里不算最高，但国资的出手方式变了。

        过去地方国资更多以母基金LP的身份间接参与，今年直接下场做直投的项目明显增多。

        上海国投先导基金5亿元战略投资阶梯医疗，是锁定头部的打法；苏州国发创投近千万元投天使轮的念及智能，把触角伸到了最前端；中山创投旗下基金领投聚芯医疗近2亿元C轮，粤科金融、粤财中垠跟投，则是沿着大湾区医疗器械产业链做卡位。

        更重的一层是自建。天津国资联合海河实验室、天大科技园，出资10亿元成立脑机接口产业集团；蚌埠投资集团则联合经开区直接发起设立脑机接口公司。

        第二，头部VC出现了清晰的功能分化。医疗背景深的基金看重临床里程碑。

        启明创投、礼来亚洲基金、奥博资本在阶梯医疗的每一轮里持续加注，判断依据是柔性电极的临床数据和手术案例积累，而不是赛道热度。

        红杉中国在脑机接口的出手覆盖了智冉医疗、格式塔科技等不同技术路线的标的，本质是买行业的Beta，等路线收敛；中科创星领投智冉医疗A+轮，延续的是早期捕手“赌底层技术突破”的逻辑。

        IDG资本年初20亿元领投强脑科技，押的是非侵入式路线和量产能力；十个月后又以跟投方身份出现在脑虎科技的B轮里。

        同一家机构，在同一个赛道里用两种不同的仓位表达两种判断：重仓赌一个头部，同时用小仓位保持对另一条路线的信息触点。

        同时，产业资本也在加速进场，他们的钱带着供应链的坐标和VC的坐标系不在一张图上。

        蓝思科技、韦尔股份出现在强脑科技的融资名单里，看的是“资本+制造”的协同；中芯聚源跟投脑虎，卡的是脑机接口芯片的上游环节。

        第三，早期轮次的金额正在脱离“早期”的常识。格式塔科技在尚无产品和临床数据的情况下，3月完成1.5亿元天使轮，7月再完成4.2亿元天使+轮，累计5.7亿元；曦涟科技连续完成数千万元种子轮和天使轮，蓝驰创投、高瓴创投联合领投。

        钱在往更早的阶段走，而且单笔金额在变大。第四，地域集中度比想象中更高。

        上半年上海集聚了全国约三分之一的脑机接口企业，融资事件和披露金额分别占全国的近60%和40%。

        阶梯医疗、格式塔科技、脑虎科技的总部或双总部都落在上海，张江、闵行“脑智天地”、临港各自形成了不同阶段的承载空间。

        北京在科研端和临床资源上占优，智冉医疗、芯智达等标的背后是昌平实验室、中关村体系和天坛医院的组合；广东靠医疗器械产业链和支付能力卡位，聚芯医疗落地中山、珠海高科持续加投，是典型的湾区打法；成都用国生资本领投格式塔的天使轮，换来了超级工厂和“成都+上海”双总部里的生产中心。

        脑机接口的融资地图，已经和城市间的产业竞争地图叠在了一起。

        钱流向哪里，不完全由技术优劣决定，也由哪座城市愿意把临床资源、厂房空间和注册服务打包递到创始人面前决定。

        2026年谁拿到了钱把今年披露的融资事件按时间摆开，能看到一条更具体的轨迹。

        首先是融资量级。强脑科技年初约20亿元B+轮，IDG资本、华登国际领衔，蓝思科技、韦尔股份等产业链方跟投，投后估值超13亿美元，是全球脑机接口领域仅次于Neuralink的第二大单笔融资。

        然后是脑虎科技7亿元B轮，国投聚力、深创投、勤智资本联合领投，中芯聚源、基石资本、IDG资本、黄浦投资、江西金控等跟投。

        格式塔科技两轮累计5.7亿元，其中天使轮由国生资本、道彤投资联合领投，天使+轮华映资本领投，红杉中国、蓝思科技、创新工场、临港科创投资等跟投。

        四个月内完成两轮大额融资，刷新了国内脑机接口天使轮金额的纪录。

        阶梯医疗5亿元战略融资，由阿里巴巴领投、国投创合跟投，腾讯、启明创投、礼来亚洲基金、上海国投先导等老股东集体加注。

        这两家的共同点是已经走到注册临床门口，资本买的是“确定性溢价”。

        接下来，智冉医疗3亿元A+轮，中科创星领投，君联资本、红杉中国、IDG资本、顺为资本、联想创投、美团龙珠、BV百度风投等一长串机构跟投；聚芯医疗近2亿元C轮，中山创投领投，粤财中垠、粤科金融跟投。

        曦涟科技种子轮＋天使轮合计数千万元，蓝驰创投、高瓴创投联合领投；念及智能近千万元天使轮，苏州国发创投、啟赋资本出手。

        若把创始人的学历背景铺开，2026年脑机接口的钱，本质上是沿着几条高校脉络在流动。

        清华系是密度最高的一条线。博睿康核心团队从清华神经工程实验室一路走出来，创始人胥红来本硕博均就读于清华生物医学工程专业，今年拿下了全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械；念及智能的团队同样源自清华神经工程实验室与中科院半导体所。

        中国科学院系是侵入式路线的主力。脑虎科技创始人陶虎是中国科学院上海微系统所背景；阶梯医疗创始人赵郑拓来自中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心；曦涟科技创始人何飞，现任中国科学院上海光机所研究员。

        还有一类是海归系。强脑科技韩璧丞从哈佛大学脑科学中心出来创业；智冉医疗方英本科中科大、哈佛博士，联合创始人宋麒清华硕士、爱荷华大学博士。

        这里有一条容易被忽略的线：产业出身的人。聚芯医疗黄辉做的是血管介入式脑机接口，公司从深圳起步、总部迁至中山，路径依赖的是心脑血管介入器械的产业积累；格式塔科技彭雷则是一个连续创业者，离开脑虎后再创业，押注的是超声波这条完全不同的路线。

        如果要用一个词定义现在的脑机接口赛道，最准确的应该是“融资抢跑”。

        上半年70亿元、天使轮5.7亿元、国资从LP走到台前、产业资本带着供应链坐标进场，所有信号都指向同一个趋势：定价权正在前移，资本正在用更早、更重的下注，换取下一轮头部席位。

        拿下4亿订单，中国科学院博导又融了几个亿“国防七子”系，正批量IPO这座小城，投“疯”了“预见·2027” 年度榜单正式启动申报

美国财长站台 Crypto：稳定币是美元霸权的新武器，也是美债的新买家

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        撰文：小饼｜深潮 TechFlow 10 月 27 日，美国财政部长斯科特·贝森特现身纽约曼哈顿 The Shed，与 Ripple CEO Brad Garlinghouse 同台对谈。

        场地是 Ripple 一年一度的 Swell 大会，但话题远远超出了一家公司的业务范围。

        贝森特在台上把加密货币放进了一个宏大的叙事框架：它与 AI、半导体一样，是中美科技竞争的关键赛；美元稳定币不是投机工具，而是维护美元全球储备货币地位的技术基础设施；而稳定币发行商，正在成为美国国债的一支重要新买力量。

        贝森特说了什么？核心论点可以压缩成三句话：一、储备货币的权力基础正在从军事转向技术。

        贝森特在对谈中指出，历史上大国货币的全球地位靠军事力量支撑，但这个逻辑正在改变，技术领导力正在取代军事力量成为储备货币地位的基石。

        Crypto、AI、半导体，三者共同构成美国在这场竞争中的技术底座。

        二、稳定币是美元向全球新兴市场渗透的管道。目前超过 90% 的稳定币以美元计价。

        贝森特认为，对于那些本币不稳定、通胀高企的新兴市场国家，美元稳定币提供了一条绕过传统银行体系的美元获取通道，这会扩大美元在全球的实际使用范围。

        三、稳定币将成为美国财政部的重要融资来源。根据 GENIUS 法案（已通过的联邦稳定币监管框架），支付型稳定币发行商必须以至少 1:1 的比例持有现金、合格美国国债或其他许可的流动性储备资产。

        逻辑很直接：每铸造一枚稳定币，就对应一笔美国国债的购买需求。

        稳定币市场越大，美债的买家就越多。贝森特甚至将 GENIUS 法案比作林肯 1863 年签署的《国家货币法案》，认为两者在历史地位上是同一级别的制度变革。

        他还谈到了 CLARITY 法案（更广泛的加密市场结构立法）未能通过国会的遗憾，9 月 15 日参议院以 49:50 投票否决，距 60 票门槛差 11 票。

        但贝森特表示，财政部有「重大权力」与 SEC 和 CFTC 合作，通过监管行动推进加密行业的合规框架，并防止加密企业被银行系统「去银行化」（debanking）。

        稳定币 + 国债：一笔正在发生的大交易贝森特关于稳定币作为「财政部融资来源」的判断，并非空穴来风。

        背后有一条清晰的数据链：当前稳定币总市值约 3000 亿美元，其中 Tether（USDT）和 Circle（USDC）合计占比约 90%，两家发行商持有的美国国债及相关资产规模约 1700-2200 亿美元。

        2024 年全年，稳定币发行商购买了约 400 亿美元的短期国库券，规模已与日本、新加坡等主权买家相当。

        根据 GENIUS 法案，合规稳定币的储备必须投向到期日 93 天以内的短期国债。

        这恰好与贝森特的另一个战略动作形成闭环。他在 8 月宣布将长期国债回购规模翻倍，通过发行更多短期国库券来筹资，即所谓的「财政部版扭转操作」（Treasury Twist）。

        稳定币创造的新增需求，精准地落在了短端国债上。渣打银行预测稳定币市场到 2028 年将达到 2 万亿美元，对应约 1 万亿美元的新增短期国债需求。

        贝森特本人在参议院听证会上也表示，市场有望超过这一预测。

        IMF 在 2026 年 3 月发表的研究论文发现，稳定币需求冲击已经开始对国债收益率产生可测量的影响，每 1% 的市值增长冲击，带来约 0.5 个基点的收益率压缩。

        从美国财政部的视角看，这是一个罕见的「正和博弈」：稳定币扩张 → 美元在全球的实际使用增加 → 短期国债需求上升 → 政府融资成本下降 → 美元储备货币地位得到强化。

        而这一切，不需要联储降息，不需要外国央行增持，只需要让全球更多人使用美元稳定币。

        硬币的另一面但贝森特在台上没有说的，同样重要。稳定币对国债的需求是「价格不敏感」的，无论收益率高低，发行商都必须持有储备。

        这在市场平稳时是优势（稳定的需求来源），但在市场动荡时可能成为风险。

        如果稳定币遭遇大规模赎回潮，发行商被迫短时间内抛售大量短期国债，反而可能加剧市场波动。

        英格兰银行已经对此发出过警告。CLARITY 法案的失败也留下了一个现实问题：稳定币有了联邦框架（GENIUS 法案），但更广泛的加密市场结构，谁来监管交易所，代币化证券如何定性，DeFi 协议的合规边界在哪里……仍然没有立法答案。

        贝森特说可以通过 SEC 和 CFTC 的监管行动来弥补，但摩根大通指出，行政规则缺乏立法的持久性，下一届政府可以轻易推翻。

        这意味着，贝森特描绘的加密宏图有一个时间窗口，如果在本届政府任期内无法将监管行动固化为法律，这些规则的稳定性就打了折扣。

        但毫无疑问，美国正在构建一套以美元稳定币为核心的数字金融秩序。

        GENIUS 法案提供立法框架，OCC 发放银行牌照，财政部定义战略角色，SEC 和 CFTC 建立监管护栏。

        Ripple 拿到银行牌照、Tether 和 Circle 持有数千亿美债、Robinhood 在链上发行代币化股票，这些看似分散的事件，正在汇聚成同一条河流。

        这条河流的方向，贝森特用一句话概括了：「美国将在数字资产领域取胜，并因此拥有一个更强的美元。」*深潮 TechFlow 致力于提供有价值的信息，有态度的思考。

        社区：Weixin：blocktheworldTwitter：@TechFlowPost

被骂“降智”的AI短剧，靠40亿播放的《持械入宋》扳回一局

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        ⭐️星标一下新榜，及时了解关于新媒体的一切《持械入宋》，或许将成为AI短剧圈的又一部里程碑式作品。

        最近，这部讲述现代五人小队穿越北宋末年改变历史的AI历史短剧在多个社交平台迅速走红。

        截至发稿前，更新至10季的《持械入宋》仅在红果就收获1098万收藏，第一季位列红果AI剧收藏榜第六。

        根据发布账号“老十一剧场”公布的数据，早在10月8日，《持械入宋》的全网累计播放量就超过40亿。

        播放量迈进AI短剧第一梯队的同时，《持械入宋》的口碑也颇为不俗。

        知名大V“六神磊磊读金庸”和“馒头说”就相继发文推荐，将《持械入宋》当作AI短剧精品化的例证之一。

        “六神磊磊读金庸”在文中写道：“现在看短剧，知识居然不够用了。刚看了一个《持械入宋》，发现自己不懂宋朝兵制。”

        不少网友也给出了“AI短剧天花板”的好评。几乎在《持械入宋》上线的前后脚，#红果短剧降智的话题冲上多平台热搜，引发大众对短剧尤其是AI短剧是否是算力垃圾的讨论。

        两相对照，好评颇多的《持械入宋》就显得颇为难得。的确，虽然有现代人带火器穿越的大胆设定，但《持械入宋》对宋金战争的复杂博弈，以及北宋的户籍、路引、礼仪和社会身份规则的描绘却颇为还原，并不是单纯的无脑爽剧。

        《持械入宋》还不是个例。最近，讲述魏家逆子逆袭成大周权臣的《魏家逆子成首辅》、讲述“草包战神”李景隆搅动明初风云的《大明李景隆的别样人生》等一批AI历史短剧集中上线，打破了大众对AI短剧“霸总战神、豪门恋爱、狗血伦理”等刻板印象。

        10月27日，抖音副总裁李亮还专门在微博发文推荐了《持械入宋》《魏家逆子成首辅》《大明李景隆的别样人生》3部AI历史短剧。

        历史，成为AI短剧黑马题材的同时，也为AI短剧带来了一些新可能。

        《持械入宋》累计播放量破40亿，AI历史短剧火了《持械入宋》的故事说起来并不复杂。

        一支现代的五人战斗小队在执行任务时意外穿越到北宋宣和四年，于是便以北宋边疆的清河村为起点，凭借现代知识开启了种田、练兵、抗敌、升官的故事。

        五人小队中，狙击手谢长风为团队提供武力保障，军械师马振邦制造躺椅、弓弩、炸弹等物品，为团队提供财源和武器，通信兵王浩川参加科举，成为团队在朝堂的核心支撑，医官陈素是团队的核心医疗保障，队长林昭则是团队的核心大脑，负责统筹全局。

        在这个过程中，林昭等人先后结识了狄申（狄青后人）、种师中（北宋大将）等大人物，逐渐融入北宋的同时，也获得了改变历史的能力。

        比如在第三季，林昭等人主动出击，率队深入草原，靠着现代的战术知识和先进武器，夺取到大批牛羊战马，大大缓解了北宋的前线危机。

        不同于其他短剧的强情绪、强娱乐，《持械入宋》更多在讲一种历史的新可能。

        当时宋辽夏正处于复杂的对峙状态，金朝更是强势崛起，是5年后靖康之耻的罪魁祸首，但林昭等人穿越时带过来的武器装备却数量有限，难建大功。

        如何改变历史，挽华夏于天倾，正是《持械入宋》的核心主线。

        AI的加持则为《持械入宋》增色不少。场景方面，因为AI的低成本优势，《持械入宋》动辄千军万马的大场面，为观众带来了不错的视觉震撼。

        第一季的清河村大战中，《持械入宋》还展现了颇为专业的两军巷战场面。

        人物方面，《持械入宋》大大改善了AI短剧的人物同质化问题，不仅主角五人团各具特色，真人感十足，还塑造出大宋皇子赵九（原型赵构）、大宋帝姬赵宜宁（原型茂德帝姬）、秦红樱（林昭红颜）、岳武（原型岳飞）、李清棠（原型李清照）等人气角色。

        因为角色根据古画生成，不少网友留言，李清棠简直就是李清照本人。

        因为又美又惨的爱情故事线，不少网友嗑起了王浩川和赵宜宁的CP，还制作起两人的AI二创。

        即使是赵九这个饱受争议的人物，因为人物建模颇为帅气，也收获了一些颜值粉，成为《持械入宋》里的霸总王爷。

        对历史新可能的脑洞推演，AI加持下的大场面，以及建模出色的人气角色，共同将《持械入宋》推到了当下AI历史短剧人气第一的宝座。

        《持械入宋》之外，其他AI历史短剧也凭借着各具特色的故事吸引着观众。

        有的主角一出场就是顶级勋贵，少了从底层逆袭的爽感，却多了搅动风云的轻松。

        比如《冒牌国舅》的主角穿越成了大明马皇后的弟弟马寻，并凭借这一身份改变常遇春等人的早亡命运，传授医学、农学等现代先进知识，最终不仅自己成为大明举足轻重的“第一国舅”，也弥补了大明王朝的诸多意难平。

        《冒牌国舅》目前有多个版本，其中抖音账号“影说”发布的版本，仅靠64集就收获8581万播放量。

        有的主角以文人之身考科举、入朝堂，实现了万千读书人的终极梦想。

        比如《魏家逆子成首辅》的主角本是现代汉语言博士，却穿越成被家族虐待的“灾星”，但主角没有自暴自弃，前期杀恶奴、拜名师、压嫡兄，成功逆天改命；后期大权在握，开始践行“为天地立心，为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平”，立志成为周公一样的贤臣。

        抖音账号“魏逆生”显示，早在10月3日，《魏家逆子成首辅》的全网累计播放量就超过11亿。

        目前《魏家逆子成首辅》已经跑出了7个不同版本的AI短剧。

        有的主打脑洞，主角靠各种超级金手指大范围改变古人命运。

        《天幕直播：古人每周来我家》讲述的是主角激活位面访客系统后，不仅可以在现代接待古代人物，还可以将天幕投放到古代，为古人揭秘未来历史。

        《秦始皇：朕有华夏全明星阵容》的主角可以在秦朝召唤诸葛亮、霍去病等历史名人，帮助秦始皇一起搞事业。

        有的凭借对历史空白的巧妙填补，对历史进行了全新演绎。

        《砚边青梅》以颜真卿的《祭侄文稿》为创作蓝本，从《祭侄文稿》的主角颜季明着手，讲述了女主李幼薇从现代穿越到唐朝，与注定牺牲的男主颜季明展开的一段无法改变历史走向的故事。

        （延伸阅读：《抖音超2亿次围观，AI漫剧有了自己的<步步惊心>》）截至发稿前，3季《砚边青梅》仅在抖音就收获3673万播放。

        值得注意的是，除了《持械入宋》这样的长篇AI历史短剧外，讲述中国古代故事的AI短片同样成为AIGC圈的黑马。

        “编导李让”一条讲述李白、杜甫、韩愈、刘禹锡、苏轼5位诗人被贬瞬间的视频，让人感受到了诗中蕴含的强大力量，在抖音获赞668万。

        “编导李让”作品截图可以说，历史这个一度冷门的题材，正在借助AI焕发出截然不同的活力。

        不奇葩，够爽文，AI历史短剧为何频出爆款？在AI科幻短剧、AI种田短剧、AI偶像短剧之后，AI历史短剧为何能成为AIGC圈的又一匹黑马？

        首先，AI历史短剧激活了观众饥渴已久的历史剧需求。

        从《大明王朝1566》到《琅琊榜》，历史题材的影视作品一直有着非常稳固的受众群体。

        但因为成本、审核等诸多因素，近年来国内已经许久不见优质历史影视作品。

        现在不少所谓真人历史长剧，要么充斥着“女主理直气壮屠杀本国城池”“兵部尚书冻死在御书房外”等奇葩剧情，要么弥漫着比真·封建社会还腐朽的价值观，不时引发大批网友吐槽。

        《持械入宋》等AI历史短剧的爆火，本质上是引爆了网友积攒已久的对历史题材影视作品的期待。

        事实上，从《大汉虾老七》等历史沙雕漫作品，到获得多圈层好评的《冒姓琅琊》《一品布衣》等真人历史短剧，都是这一期待的产物。

        《持械入宋》等AI历史短剧的特别之处在于，AI加持下，它们既有接近真人短剧的视觉画面，又有不输沙雕漫的更新速度，能最大程度地满足用户需求，承接更多流量。

        其次，历史题材本就有着独特爽感，能击中一部分观众的喜好。

        AI历史短剧的核心剧情可以用一句话概括：给主角一个金手指，让主角拥有一段波澜壮阔的人生，改一改那些历史上的意难平。

        一方面，现实生活中大家都是普通人，只能平平淡淡过完一生，但当有了穿越机会后，我们就有可能和主角一起，凭借现代的先进知识，在古代王朝或建功立业，或左拥右抱，或纵横天下。

        另一方面，从两宋的靖康之耻、少帝蹈海，到明末的扬州十日、嘉定三屠，历史上有太多意难平，观众希望和主角一起，改变这些本有机会避免的悲剧。

        《持械入宋》的赵宜宁之所以得到不少网友的喜爱，除了建模出色外，也是因为她在真实历史上的悲惨遭遇格外惹人怜爱。

        历史知识本身也是这类短剧吸引观众的重要因素。不少网友提到，在追剧过程中，他们不仅了解了李景隆、朱元璋等历史人物的生平经历，也接触到宋朝兵制、明朝科举等历史知识。

        此外，丰富的网文供给，是AI历史短剧得以爆火的重要基础。

        与都市、玄幻等更强调脑洞的题材不同，历史题材不仅格外强调创作者本身的历史知识储备，创作者看待历史的视角、推演历史的能力更是直接决定了故事的精彩程度，是一个创作门槛颇高的题材。

        爆款短剧《冒姓琅琊》之所以能打造出白虎道场辩经这一名场面，核心原因就在于原著作者是北京大学古典文献学博士，他是真能打假《古文尚书》。

        新榜编辑部观察发现，当下爆火的AI历史短剧大多改编自爆款历史网文。

        比如《持械入宋》改编自番茄的同名小说，截至目前，这部小说的番茄在看阅读人数高达47.6万，1.8万人给出了9.2的高分。

        而在番茄、起点等网文平台，这样的优秀历史网文还有很多。

        AI历史短剧爆红背后，AI短剧加速细分化如果将视角放到整个AI短剧行业，会发现最近AI历史短剧的集中爆发其实是AI短剧加速细分化的结果。

        正如新榜编辑部此前在文章《万播收益降至10元内，破亿率不足0.5%，AI短剧开启“大逃杀”》中所言，供给严重过剩、内容极为同质化、爆款收益率极低是当前AI短剧行业的三大痛点。

        为此，创作者要么能做出全网追捧的超级大爆款，要么深耕垂类赛道，击穿某一细分人群。

        而当算法解决细分内容没人看的问题，AI解决细分内容做不起的问题后，越来越多创作者开始选择深耕细分题材。

        所以在过去大半年的时间里，从年初神话题材的《菩提临世真人AI版》，到现在历史题材的《持械入宋》，AI短剧行业的爆款题材更新极快，且越来越细分。

        以上个月刚刚爆红的AI偶像剧为例，最初，凭借对高颜值、交换生、唯美爱情等元素的有机整合，AI短剧赛道相继跑出了《漂亮的恶意》《TheAccident》等多部爆款短剧。

        （延伸阅读：《首集涨粉70万、播放近5000万，AI偶像剧开始“接管”内娱》）但随着同质化内容的增加，创作者们不得不对AI偶像剧进行迭代，细分出更加垂直的作品。

        “胖喵不胖”在AI偶像剧几个经典元素基础上，增加了道士这一炫酷设定，推出了《道士下山之我在东京打鬼子》，讲述龙虎山道士在日本一边留学一边驱鬼一边和日本千金谈恋爱的故事。

        截至发稿前，10集《道士下山之我在东京打鬼子》已经在抖音收获5589万播放。

        《持械入宋》不是终点而是起点。当这部爆款短剧打开AI历史短剧的想象空间后，未来势必会有更加细分的AI历史短剧出现。

        事实上，随着不断破圈，《持械入宋》们还有一大堆问题需要解决。

        比如合理党批评《持械入宋》为了爽感忽略了北宋几百年重文轻武的强大惯性，认为主角团根本不可能做出剧中的那番事业；恋爱党则认为，王浩川和已婚已育的公主搞暧昧过于孟浪，林昭和陈素的CP更是颇为突兀。

        此前因为涉及到争议历史，《秦始皇：朕有华夏全明星阵容》的AI短剧和原著小说更是遭遇大量举报，一度被下架处理。

        正如《甄嬛传》《琅琊榜》都对原著小说进行了大刀阔斧的改编一样，如何从海量网文中挑选出适合AI短剧化的作品？

        如何平衡历史题材的爽感和逻辑，以面对多圈层观众的不同期待？

        如何满足有关部门和平台的审核标准？这些问题，或许比下一部《持械入宋》什么时候出现，更值得行业关注。

        作者 | 云飞扬编辑 | 小八hachiko 关于新榜• 作为数据驱动的互联网内容科技公司，新榜服务于内容产业，以内容服务产业，探索AI与内容产业的结合，为企业提供内容资产管理和内容营销投放的智能化解决方案，实现数智化内容资产获取与管理。

        • 我们的客户既包括欧莱雅、宝洁、华为、京东等500强企业集团，也包括正在蓬勃成长的中小企业、新兴品牌和MCN机构。

        面向企业获取内容流量、提升内容管理能力的需求，新榜依托海量内容数据沉淀、内容科技研发积累和AI技术应用，为企业提供从公域流量募集分发到私域内容运营建设的各项所需。

        • “新媒体，找新榜”是我们的使命。凭借全面稳定的内容资产企业级应用能力，新榜先后获得“上海文化企业十佳”称号、上海市专精特新企业、上海数字广告领军企业、CNAAⅠ一级广告企业。

        同时，新榜完成了ISO20000、ISO27001认证和网络安全等级保护（三级）测评，上海母公司及北京全资子公司被评定为国家级高新技术企业，拥有多个新媒体内容资产管理应用的发明专利。浏览器搜索新榜官网，获取更多新媒体动向。

谁在批量制造“国企”？| 界面调查

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        海报制作：界面新闻/李耀琪界面新闻记者 | 赵孟界面新闻编辑 | 刘海川一家民企“变成”国企需要多久？

        合肥工商代办中介罗某给出的答案是：最快一周。公开信息显示，仅2026年上半年，各家央企、国企主动公告的假冒国企就达1534家，其中近八成仍在运营。

        中介是其重要的助推力量。2026年8月以来，界面新闻记者以客户身份与全国多地10多家代办中介机构接触，发现为民营企业定制“国企背书”的生意，已经发展成一条分工明确、明码标价的灰色产业链：前端在短视频平台上获客，中端是手握“资源”的中介，后端则指向真假难辨的“国企”股东。

        “源头都是假的”多名中介向界面新闻记者重复同一套话术：很多政府项目、合作谈判，国企背景是硬要求。

        界面新闻注意到，大约从2020年起，更中性的营销词汇：“国企背书”“国企混改”，开始取代“挂靠”，成为中介广告话术。

        “挂靠”的负面印象渐为人知，“国企背书”成为新的营销话术。

        在短视频平台，以“国企背书”检索，充斥着大量代办中介的营销视频。

        它们往往以“企业服务”“财税咨询”名义注册，用“响应国家混改”“提升投标竞争力”“名义控股、实际不插手”作为卖点。

        界面新闻联系的这些中介分布多地，规模较大的中介还设有分支机构。

        他们表示可在全国范围内开展业务，实际办理几乎全部线上完成。

        工商变材料可以通过快递邮寄，需法定代表人人脸识别时可以远程操作。

        不仅如此，不同中介之间已实现共享资源、互相导流。假国企从个别现象演变为批量制造，正是借由这张全国性的网络铺开。

        这条灰产端上最廉价的“国企”，是凭空捏造，行话里叫“假线”。

        多位中介人员介绍，10万元以内的单子基本都是假线：经包装后的母公司层层持股，把客户的民企包装成它的子公司。

        这类假国企可能数天后就会被发现。江西上饶市市场监管局有关负责人向界面新闻解释，2015年以后，企业注册主要依赖申请人提交的书面材料进行审核，登记机关并不做实质审查，因而难以在第一时间识别材料的真假。

        国业创隆（江西）企业管理有限公司（下称国业创隆）就是这样一例。

        2023年12月，该公司在江西上饶注册成立，股东栏写着虚构的国务院国有资产监督管理委员会经济发展中心。

        截至2025年8月被立案调查，其通过直接持股、层层嵌套，控制了数百家企业，业务横跨新能源、航空航天、产业园开发。

        其中一家子公司西安航投未来能源产业链管理有限公司，在2025年初与湖北省某市政府签下总投资158亿元的项目协议。

        上饶市市场监管局有关负责人向界面新闻证实，这家假国企由一家代办机构提供的虚假材料骗取注册，市监局联系该代办机构核实时，对方却表示不认识提交材料的人员，也无法通过现有方式取得联系。

        登记机关只能启动公告的程序，撤销其登记。使用虚假材料骗取登记为国有企业的情况近年来屡见不鲜。

        界面新闻随机询问其多家下属公司工作人员，部分承认是通过中介办理、经由中介挂靠到这家假国企名下。

        浙江丽水一家投资公司的负责人称，作为民企融资困难，他想找一个国企身份。

        看到有关“国企背书的”营销广告，便通过中介成为国业创隆的子公司。

        国业创隆虽在2026年1月已被撤销登记，但其直接投资的10家公司中，仍有4家存续；间接投资的28家公司中，25家仍为存续。

        “持股平台”与虚构的假国企不同，另一类看似正规国企，实际是作为“持股平台”，向下“兜售”国企身份。

        根据界面新闻记者以客户身份提出的需求，中御九州（贵州）企业管理有限责任公司业务员李某给了一个匹配方案，将公司挂靠在神州国扬（北京）控股有限公司（下称神州国扬）名下，股权穿透显示，神州国扬指向陕西富县扶贫开发投资有限责任公司（下称富县扶贫投资公司）。

        神州国扬在这条链上属于五级公司，挂在其名下的为六级，行话为“五挂六”，年费8万元。

        中介话术高度一致，“国企背书”为“股权代持”：国企不实际出资、不参与经营、不分享利润、也不承担债务；民企每年交一笔“管理费”，工商登记上的股东栏换成一家国企的名字，第三方平台随即会为其打上国企的标记。

        通常情况下，民企让渡的股权必须超过51%，第三方平台才会显示"国企身份"。

        办理流程也高度标准化。三方（民企客户、中介、国企）合同签完，民企付一半款；双方法定代表人做人脸识别；工商变更完成，付尾款；股权代持协议一年一签，到期如不续约，中介负责把股权变更回来。

        整个周期，新公司约一周，老公司因为要先清税，大约一个月。

        交了定金后，可安排与国企代表见面。富县扶贫投资公司成立于2016年3月22日，实缴1000万元，由“国有资产管理局”100%控股（后改名为富县行政事业国有资产服务中心）。

        2018年6月，该服务中心退出，其后的股权变更无记录。

        2025年年报显示，该公司员工人数为0。该公司对外投资的企业256家，分布多地、数十个行业，多数企业处于存续状态。

        富县财政局对于富县扶贫投资国公司企身份的真假，表示了解后回复。

        多位中介称，此类不属于国资委监管、由地方事业单位控股的国有企业相对“稳定”，不会被经常打假，强烈推荐那些对资质要求不高，只需要国企身份的客户选择作为挂靠主体。

        李某称自己对接的是一手资源，即直接和上游平台公司签约，再以渠道方身份授权给二手、三手中介向下分销。

        维护与这些国企的关系花销不菲，她称此前签下的一家国企因出现风险，被迫更名，连同资质、安全生产许可、人员社保一并变更，前后花了80多万元。

        收上来的钱如何分配，她称大部分要逐级上缴给上层平台，中介只留一小笔服务费。

        与这些层级清晰的国企资源形成反差的是，代办中介机构普遍不愿透露机构名字，或提供的机构往往新近注册，公开信息有限。

        中御九州（贵州）企业管理有限责任公司成立于2026年4月29日，认缴资金10万元，注册地在毕节市一处写字楼。

        李某解释，因业务量大，走账频繁，款项做到一定规模、税点高了，就要换一家新公司签约。

        她自称从事这行已有四五年，在省内多地有公司。“空壳”国企中介推荐的另一种“国企”，是曾开展过生产经营活动，后因经营不善、麻烦缠身的空壳国企。

        多位中介向界面新闻记者推荐河南平顶山市通用电器厂。

        安徽一家中介机构的罗某报价低到3万元一年，称可以至该公司体系下“六挂七”。

        工商登记信息显示，平顶山市通用电器厂成立于1984年，系全民所有制企业，由该市发改委全资持股。

        2026年8月7日，平顶山市发改委公开答复网友提问称：通用电器厂及所属公司与发改委无任何隶属与股权关系，并提醒提问者提高警惕、注意防范风险，如发现违法犯罪行为，尽快到公安机关报案。

        罗某称，其因涉及司法案件，所以价格便宜。她透露，该厂挂靠“三四五六级下面都可以挂”。

        但有“掉标”风险。多位中介承诺，一年内如果“掉标”，可以免费“平移”到同等级国有企业名下。

        她们坦言，对于挂靠在假国企和这类空壳国企名下，“掉标”难以避免。

        平顶山市发改委法规科一位工作人员称，“和我们没任何关系”，但未提供更多细节。

        他表示，发改委最近几个月都在处理此事，但相关手续“远比我们想象的要复杂”。

        平顶山市通用电器厂已停止生产，这家空壳企业目前以吸收民企挂靠为生。

        受访者图界面新闻记者多次联系该厂法人代表，均未获回复。

        一位见过他的人士透露，该厂过去曾生产过，但如今只剩下空置厂房；厂区正处于旧城改造范围，未来可能被拆除。

        这位人士称，这家工厂目前的主要收入来源，就是对外出售自身资质、为其他企业提供“国企背书”。

        截至目前，平顶山市通用电器厂直接对外投资了15家企业、间接持股的企业多达388家。

        该厂注册资本仅35.6万元，2025年的员工数为0。

        工商信息可窥见其投资节奏：5月，这家工厂新投资了北京一家科技公司；6月，新投资北京一家控股公司；7月8日，新投资央屹控股（北京）有限公司；7月30日，又从这家北京公司撤出，前后只持股22天。

        8月，再从广东一家科技租赁公司撤出。这种“快进快出”，正是中介所说的“售后平移”。

        里应外合在这条量产“国企”的灰产链上，成色最高的是以“中”字头、“国”字头冠名的企业。

        在界面新闻记者提出需求后，深圳一家中介表示自己不便办理，但可以推荐北京一家“做得很好”的工商代办中介。

        该中介工作人员陈某向记者推荐了两种“国企背书”模式：一种是“纯挂靠”，一年三四十万元；另一种是“真实混改”，约300万元。

        陈某说，他们之所以能拿到某国字头企业的资源，是一个朋友的弟弟就在这家国企当领导，此类业务“基本都是通过关系联系的”。

         他随口提到的“资源”名单包括多家知名国企。针对“纯挂靠”，中介还设计了一套“夹层公司”结构，即客户的公司不直接挂在国企名下，中间多设一层公司，以隔离风险。

        陈某坦言，这种“纯挂靠”，并未通过相应的股东会议。

        一旦被发现，会把这家公司踢掉，过段时间再换一个平台重新挂上去。

        他提醒等级越高、“掉线”越频繁。陈某称，他们公司掌握着不少国企、央企的资源，各地同行都从他这里“拿线”，再自行向客户推广获客。

        他透露，2026年2月至8月，仅挂靠业务就做了约2000万元产值。

        界面新闻记者致电陈某提及的多家知名国企，对方均否认存在“挂靠”或“国企背书”业务。

        不过，陈某描述的这种“里应外合”不乏公开信息印证。

        一起纪检监察典型案例显示，某国有公司总经理袁某未经公司同意，擅自使用私刻印章与民营公司签订挂靠协议，帮助该公司以国企名义签订18份建设工程施工合同，并将 50万元挂靠管理费占为己有，最终被认定构成贪污罪。

        监管部门很早就把中介单独列进了打击对象。2022年4月至7月，国务院国资委、公安部、市场监管总局三部门联合开展打击假冒国企专项行动，打击对象包括“为注册假冒国企提供中介等服务或便利，牟取不当经济利益的组织或个人”。

        在北京策略（南京）律师事务所合伙人孙林建律师看来，代办中介在整个灰色产业链中起到了推波助澜作用。

        参与伪造国企公章、签名的，可能构成刑法第280条第2款的伪造公司、企业、事业单位、人民团体印章罪；利用假国企身份签合同、以非法占有为目的骗取财物的，可能构成刑法第224条的合同诈骗罪。

        中介的行为还涉嫌不正当竞争和侵权，需对受害企业承担赔偿责任。未经授权禁止转载

2030 年之前，我们可能再也买不到便宜的电脑了

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        昨晚，苹果再次悄无声息、毫无预警地在官网上架了搭载 M6 芯片的新款 MacBook Pro 与 iMac。

        但比起新芯片在单核跑分或图形渲染上又提升了多少，大家更关心的或许还是价格——

        新款 14 英寸 MacBook Pro，起售价来到了 15999 元。

        一体机 iMac，起步价也涨到了 12499 元。

        图｜Apple遥想当年，搭载 M1 的 iMac 起售价只要 9999 元，哪怕后续迭代微调，也从没突破过一万一；而 14 英寸 MacBook Pro 此前也一直能维持在 12999 元，这回直接差一点跨过一万六的门槛。

        如果只有苹果一家涨价，大不了消费者就去找别的品牌，只可惜，从主流笔记本到台式机市场，过去那些几千块钱就能拿下、足够踏实应付好几年的平价选择，都在全行业范围内迅速消失。

        我们可能真的再也买不到便宜的电脑了。砍掉入门款，科技以「改名」为本如果说苹果还是明着涨价，那 PC 厂商们就多少有点「闷声发大财」的意思了。

        不管你愿不愿意承认，苹果敢明着涨价，背后确实有品牌和生态护城河撑腰。

        不仅 14 英寸 MacBook Pro 起步一口气涨了三千，iMac 也直接砍掉了原先 10999 元的 8 核入门款，逼着所有人从中配买起；更不用说更早跨过万元的 iPad Pro 和五六千起步的 iPad Air。

        iPad mini 的顶配都已经跨过了万元大关，你敢信？

        图｜Apple但竞争激烈的 PC 厂商们显然没这么有底气，明晃晃提价等于直接把用户往对家推。

        于是，大家开始心照不宣地换一种更隐秘的做法：科技以换壳为本。

        宏碁（Acer）董事长陈俊圣上个月在接受媒体采访时曾直言：受上游零部件成本推动，第四季度 PC 均价普遍会涨 5% 到 20%。

        为了把这 5% 到 20% 涨起来，厂商们也可以说是机关算尽了。

        以商务轻薄本里具有代表性的 ThinkPad X14 2026 为例：今年 4 月首发时，搭载 Ultra X9 388H、32GB 内存配 1TB 固态的版本定价 13999 元；到了 8 月，新上架的 378H、32GB 配 1TB LTE 版，定价就已经来到了 16299 元。

        处理器做了微调，换上 Magic Bay 外置模块，同样挂着 X14 的名号，价格就贵了 3000。

        不少原本打算趁着双十一「抄底」的人，打开购物车时才发现算盘彻底打空了。

        在《深圳商报》日前的采访里，一位消费者感叹，今年「618」看中的一台 7800 元电脑嫌贵没舍得买，本想等到双十一捡个便宜，结果如今价格一路飙到了 12000 元；另一位 5 月花 5700 多元买了 ThinkBook 14+ 锐龙版的用户也发现，同款机型如今在电商平台的报价已经超过了 9700 元。

        这其实真的不是电商平台又在玩「先涨后降」的促销把戏，供应链的硬性成本确实已经兜不住了。

        调研机构 Omdia 的分析指出，内存和固态硬盘占一台 PC 的成本比重，已经从过去的约 15% 猛增至接近 40%。

        核心元器件成倍暴涨，让大促界面上那几百元的满减券显得苍白无力——

        大家原本期待的促销季，最终变成了越等越贵的尴尬闹剧。

        老黄也没料到的后续如果整机市场的暗调配置还能靠促销和分期掩盖一下，那去看看最近的 DIY 装机市场，感受会更加切肤。

        当老黄在 2025 年初的 CES 上端出 RTX 5090 时，他大概也没有想到，事情的发展会迅速失控。

        彼时，这块定价 1999 美元、国行建议零售价一万五千多元的旗舰卡，在聚光灯下还是面向极客玩家的「游戏卡皇」。图｜Tom’s Hardware当然，对于如今股价站上 217 美元、市值突破 5.2 万亿美元的英伟达来说，消费级游戏市场的这点波澜，在动辄千亿的数据中心支票面前早已微不足道。

        但到了今天，打开主流电商平台搜一下，价格曲线已经彻底疯了。

        普通的华硕 TUF RTX 5090 现货标价普遍冲到了 53599 元到 54999 元，个别同城秒送的现货，甚至直接喊到了 59600 元。

        图｜电商平台截图仔细看这些高价显卡的商品页面，标题里几乎无一例外挂满了「AI 设计」「AI 渲染」和「深度学习算力」。

        至于普通游戏玩家？在狂热的 Token 账本面前，早就只能哪凉快哪呆着去了。

        因为搭载了 32GB 的大容量显存，RTX 5090 成了不少中小型开发团队、设计工作室在本地跑大模型和生成图片的刚需。

        相比按月付高昂费用的云端算力，一张五万多的显卡，反倒成了最划算的生产力投资。

        顶端显卡被 AI 需求抽空，涨价的压力也顺理成章地一路向下蔓延。

        在渠道囤货与恐慌预期下，原本两千多元的入门甜点卡 RTX 5060，价格也冲到了 3000 元以上。

        光买一张甜点卡就多花一千多块，留给其他配件的预算更是雪上加霜。

        此前网上曾流传过一种说法：品牌整机有长协采购价，买整机拆卡比单买零件更划算。

        但只要打开电商平台搜一搜就会发现，根本没有什么便宜可捡。

        点开目前最主流的 RTX 5060 Ti 游戏整机，哪怕享受了「官方立减 2000 元」和各项满减，一台 i5-14600KF 的主机实付依然高达 7799 元；即便退一步选更低配的 i5-14400F，到手也要 7399 元。

        更早一代的 i5-12600KF 配置不仅标到了 10199 元，界面上甚至赫然挂着「缺货」。

        过去五六千元就能稳稳拿下的主流游戏主机，如今大促补贴全力加持，起步门槛也被硬生生提高到七八千元档位。

        上游算力对半导体资源的疯狂索取，正从最顶级的服务器一层层击穿防线，最终让每一位只想踏实配台电脑的普通人买单。

        不买立省 100%显卡涨价、整机门槛抬高，背后一个共同的推手，是数据中心对半导体产能的霸道虹吸。

        消费级市场的那点预算，根本无法与支付能力更强的 AI 客户抗衡。

        TrendForce 9 月底的预测显示，第四季度常规 DRAM 内存合约价环比上涨 10% 到 15%，NAND 闪存上涨 15% 到 20%。

        上游晶圆的成本压力，还在顺着供应链一路传向终端。图｜Apple随着大模型从训练加速走向推理落地，高吞吐显存、高频检索和缓存的需求呈指数级膨胀。

        TrendForce 预计，2026 年企业级 SSD 的位元需求同比将大增超过 80%。

        三星、SK 海力士和美光等巨头，早已把最先进的制程和产能倾斜给利润更丰厚的 HBM 和服务器内存，留给消费级市场的供给被进一步压缩。

        对于普通人来说，这种挤压最直观的体现，是主流笔记本的存储规格开始缩水。

        为了守住价格底线，不少 PC 品牌只能在出厂配置上动刀，悄悄降低标配的固态硬盘容量。

        消费者掏出同样的预算，能买到的存储空间反而变小了。

        图｜TrendForce 2026 年第四季度 DRAM 与 NAND Flash 合约价预测以前做电脑，是在一个物料充沛、供大于求的货架上挑挑拣拣；现在做电脑，是在一个已经被 AI 巨头搜刮一空的后厨里，争抢那些剩下的边角料。

        面对全行业心照不宣的涨价，消费者的选择很无奈也很现实：不买了。

        Counterpoint Research 的初步数据显示，今年第三季度全球 PC 出货量同比暴跌了 21%，到了第四季度，降幅预计还会扩大到 27%。

        尽管去年同期提前换机构成了高基数，但面对不断走高的换机成本，普通人捂紧钱包的趋势已经毋庸置疑。

        图｜Counterpoint Research面对一台动辄上万、配置还没拉满的电脑，越来越多的人选择按兵不动，或者干脆退守老平台，把手头的旧机器修修补补再撑几年。

        今晚即将在洛杉矶亮相的触屏版 MacBook Pro，或许还会把这个天花板撑得更高。

        据彭博社记者 Mark Gurman 爆料，苹果讨论过给 14 英寸定价 2899 美元（约合 1.9 万元人民币）；若 16 英寸沿用至少同等溢价，起步价可能达到 3399 美元（约合 22600 元人民币）。

        至少在可预见的未来几年，这种局面都还没有改善的迹象。

        SK 海力士在最新的财报展望里写道，由于 AI 基础设施投资持续扩大，加上先进制程与晶圆厂扩产耗时漫长，存储芯片供不应求的局面很可能会一路延续到 2030 年。

        以前买电脑，大家总爱在各大社媒寻找「甜点位」，研究怎么用最划算的价格换来最扎实的配置。

        但在眼下这个连基础款都在拼命试探钱包上限的周期里，当那个普通人都能闭着眼睛挑到平价好电脑的时代悄悄过去，我们能选择的，或许就只有「不买立省 100%」了。作者｜郑廷旭编辑｜肖钦鹏

“喝大水”爆梗带飞大瓶装

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        北京物美超市货架上的“大水”（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）界面新闻记者 | 赵晓娟界面新闻编辑 | 牙韩翔“秋天的第一杯奶茶凉了吗？听说年轻人都在喝大水。”

        一家卖场工作人员如此告诉界面新闻，并表示自家卖场10.1假期曾经策划过喝大水的活动。

        “喝大水”一词源于抖音博主“长安二球（孙浩然）”在2026年9月底发布的短视频，其核心口号是“弱者喝饮料，强者喝大水”。

        10月初，相关二创内容登上抖音热榜，“全网进入大水时代”等话题随后扩散至微博等社交平台。

        伴随话题走红，“喝大水、睡大觉、练薄肌”等带有调侃意味的口号也在社交平台流传。

        不少网友晒出随身携带大瓶水或使用大容量水杯的日常，将喝水变成一种打卡活动，进一步放大传播热度。

        一位在上海工作的消费者对界面新闻表示，自己本来就有日常喝水的习惯，看到“喝大水”的话题流行起来，也会跟风发帖，购买渠道则多是公司楼下的便利店。

        而另一位武汉消费者则在双十一促销启动后，囤了一批大包装的无糖茶，他选择的电商渠道可以提供送货服务。

        在相关“喝大水”的帖子中，有人把大瓶水拎进办公室，也有人开始购买大瓶装无糖茶。

        过去常被当作家庭装或分享装的大包装水和饮料，正在进入个人日常饮用的场景。

        这股流量也涌向品牌和零售商。叮咚买菜APP的瓶装水榜单显示，叮咚定制的天然弱碱性泉水1.5L（12瓶装）产品已经冲上该榜单前三位，该产品售价29.9元，单瓶合约2.5元。

        而界面新闻走访北京永辉超市看到，1.5升规格的水正在进行2.5元的促销活动，货架上的商品已经所剩不多。

        永辉超市货架上的1.5L农夫山泉水热销。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）此外，在茶饮料货架上，接近1升以及更大容量的产品，也为消费者提供了不同的价格选择。

        农夫山泉900毫升装茶饮料售价6元，永辉与果子熟了定制的970毫升装“百合观音”“金桂白牡丹”等产品售价6.5元，并在卖场通道设置了专门的堆头陈列。

        更大规格的产品则进一步拉低了单位容量价格：农夫山泉1.5升装茉莉花茶售价9.9元，而同样售价的“有丛气”鸭屎香乌龙茶容量达到2升。

        物美超市货架上的1.5L农夫山泉无糖茶。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）从价格来看，大包装产品的价格优势直观。

        例如2升装、售价9.9元的有丛气鸭屎香乌龙茶，折合每500毫升约2.48元。

        有丛气相关负责人告诉界面新闻，该品牌前年便在华北7-Eleven、华东全家、华南罗森等便利店渠道测试销售2升装冷泡鸭屎香无糖茶，售价9.9元。

        “在小红书等社交平台上的营销方面，我们也持续关注消费者对于大包装产品的反应和互动，甚至还给这个包装配了饮水机。”该负责人称。

        在永辉超市，定制的大包装茶饮被摆上通道堆头；物美折扣店里，物美超值系列的大包装（900毫升）无糖茶价格低至3.99元，同样被摆放在重要通道的端头位置。

        华中一家中型零售商告诉界面新闻，卖场自有品牌推出的800毫升装无糖茶，促销价格可以做到2.9元至3.9元，销售情况不错。

        相比单纯扩大包装，价格优势更直接地影响了消费者的购买选择。

        陈列在有优势位置的永辉定制大包装茶饮。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）但货架上的瓶子变大，早于这轮网络热潮。

        以无糖茶为例，界面新闻从渠道监测公司马上赢获得的数据显示，以1.5升及以上规格为口径，2026年1月至9月，大包装即饮茶销售额同比增长9.59%，在即饮茶类目中的销售额占比为5.04%；其中，大包装无糖即饮茶销售额同比增长15.06%，在无糖即饮茶类目中的销售额占比为4.10%。

        大包装无糖茶产品。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）元气森林也已将大包装规格延伸至多个产品线，包括2升气泡水、1.8升和900毫升冰茶以及950毫升的外星人电解质水等。

        元气森林方面向界面新闻表示，推出大包装产品，是因为观察到消费者在不同场景下有大容量饮用需求。

        例如，部分消费者有长时间运动的习惯，500毫升的常规容量可能不够喝，因此品牌推出了较大规格的电解质水。

        “推出大包装的考量，不只是简单的容量变大，更重要的是为消费者在不同场景下提供更合适的选择。”元气森林方面对界面新闻表示。

        此外，零售商对于大瓶饮料的布局，不仅仅是能够进入更多如运动、办公等场景，另一方面也是对成本和性价比的考虑。

        贝恩《2025饮料包装经济报告》测算，1.5升瓶型包材成本占比约为15%，较500毫升瓶下降7个百分点，毛利率可抬升5至8个百分点；物流端，12瓶1升装整箱重量与24瓶500毫升装持平，装卸次数减少50%。

        不过，这一测算不能直接等同于每家品牌的实际收益。大包装节省下来的成本，能有多少转化为利润，还取决于产品定价和销售情况。

        当品牌与零售商都在强化性价比时，成本上的空间，也可能被用于降低售价来争取销量。

        一位茶饮料从业者也告诉界面新闻，今年塑料成本上涨，挤压的主要还是厂家的毛利，并未明显传导至渠道。

        原因在于，当前饮料市场供给仍然过剩，品牌难以轻易通过提价转移成本压力。

        在这样的市场环境下，大包装成为品牌争夺消费者性价比需求的一种方式。

        对于品牌而言，更大的容量可以帮助产品进入家庭、办公室等消费场景，也能通过更低的单位容量价格吸引消费者。

        但如果市场需求没有同步扩大，品牌之间的价格竞争也可能进一步挤压利润。

        消费者购买一瓶更大的饮料，不一定意味着饮料消费总量增加，也可能只是将原本购买小瓶装的需求转移到了大包装上。

        社交平台上的讨论能够为产品带来关注度，却不一定能转化为持续的线下销量。

        尤其随着天气转凉，消费者对大包装水的需求可能受到饮用场景和季节变化的影响。

        此外，即使获得了新的话题热度，品牌仍需要面对产品和经营上的具体问题。

        元气森林方面也对界面新闻指出，大包装只是包装规格多元化的一种体现，并非所有产品都适合做大。

        品牌需要结合具体品类、目标人群和消费场景，考虑口味、品质、价格、便携性，以及开封后的保存需求。

        对于饮料品牌而言，“喝大水”提供了一个值得关注的消费信号，但还不足以证明大包装会成为新的增长引擎。

        当网络热度最终回到货架，决定大包装能否持续热销的仍然是消费者是否愿意反复购买，以及品牌能否在价格竞争中获得合理利润。未经授权禁止转载

从“T+0.5”到“T+0.25”，银行理财赎回时间“卷”到小时级

Wed, 28 Oct 2026 14:02:30 +0800

        图片来源：界面图库界面新闻记者 | 冯丽君各家银行理财子公司（下称“理财子”）在资金赎回上又“卷”出了新高度。

        近日，中邮理财上线商户专属理财产品“灵活 · 鸿运日开23号D（商户专属）”“鸿运日开2号商户专属B”，能够以“T+0.25”倍速模式实现赎回资金于次日8:00前到账，比常规产品早3-5小时。

        中邮理财表示，商户面对临时备货、账款结算等突发资金需求，发起赎回，资金快速回笼，可以大幅提升用款与周转效率。

        理财产品赎回申请提交成功后，赎回款项一般将于次日8:00前到账，受市场资金安排、系统处理节奏等因素影响，季末、节假日前后等少数情形下到账时点可能略有延后。

        传统理财赎回，通常“T+1”到账，即当日赎回，资金于下一交易日到账。

        此前，也有多家理财子宣布部分产品能够实现“T+0.5”模式。

        “T+0.5”则是在“T+1”模式上进行优化，将资金到账时间由下一交易日的下午提前至上午。

        例如，目前，广银理财已有至少35款理财产品能够实现“T+0.5”，即第二个工作日/交易日最快9点到账。

        此外，界面新闻记者发现，在浦发银行App上，多款现金管理类理财产品介绍显示“最快下一工作日9点到账”，相关理财产品均出自浦银理财；招商银行App代销的多款招银理财现金管理类理财产品介绍均显示“赎回预估下个工作日上午到”或“赎回最快下个工作日9点到”。

        此次中邮理财提出的“T+0.25”属于“概念”上的创新。

        事实上，次日8点前到账理财赎回资金在此前已有部分理财产品能够实现。

        平安理财在2026年年初表示，平安理财科技运营通过专业效率上的极致追求，在业内率先实现平安银行代销的平安理财所有产品普通赎回到账日最快8点前到账。

        光大理财表示，理财公司之所以如此积极地推进这一升级，是因为经历了前期的市场波动后，当前投资者对资金流动性更加看重。

        提升赎回到账速度，既能优化用户体验，也能在行业竞争中吸引资金回流。

        事实上，理财产品资金赎回时间的“小时级”跃升，背后对理财子公司的技术水平、运营能力、流动性备付能力等都提出了更高的要求。

        某股份行理财子相关人士告诉界面新闻，“‘T+0.25’就是8点前到账了，目前我们行的情况是还不能实现，原因是系统限制。目前的赎回还是需要人工处理的。”

        “缩短理财产品资金赎回时间，一方面，需要科技系统的提效和流程优化，另一方面则涉及到垫资。”

        另一股份行理财子公司内部人士告诉界面新闻，“我们主要是通过技术升级将清算流程前置，可以在不显著增加流动性风险的前提下尽量缩短资金在途时间。”

        “什么时候赎回资金到账，主要与理财公司的清算系统以及清算流程关系较大。比如最早的时候可能是纯人工模式，后面逐步就进阶‘半自动化+人工校验’，再逐步进阶到‘系统自动清算+系统自动校验’模式，一步一步提高处理的效率。”

        上述理财子公司内部人士对界面新闻解释称，“大约两三年前，行业也有过产品赎回资金到账提速的情况。彼时几乎所有理财子公司都有垫资行为，属于行业普遍现象。

        不过，如今清算系统有所提速，我们可以通过技术升级实现夜间自动校验，以提升清算效率和流程加速。”

        “在清算量较大或者行情波动明显，产品被大量集中赎回的情况下，可能还是会需要少量或短时间垫资。”上述理财子公司内部人士坦言。

        界面新闻记者观察到，目前来看，无论是“T+0.25”还是“T+0.5”模式，都仅限于小部分理财产品，并未大面积推广。

        但这两种模式覆盖的理财产品数量相比数月前有所增加。

        “大面积实现‘T+0.25’赎回模式对申赎垫资额和系统容量、系统处理速度要求都会更高。

        如果说这两个条件没问题、都能覆盖，那严格意义上来说，该模式可以覆盖大面积的理财产品。不过，现在各家理财子都会选择少量主力产品集中去推。”

        上述理财子公司内部人士对界面新闻表示。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，日间垫资涉及资金拆借成本，若机构过度依赖垫资而非真正提升清算效率，可能面临监管约束；一旦遭遇突发性大规模赎回，更短的清算窗口将放大机构日内资金周转压力，甚至引发集中赎回的负向螺旋。未经授权禁止转载

餐厅的“差评”“避雷贴”是如何被恶意利用的？

Wed, 28 Oct 2026 12:02:28 +0800

        图片来源：微博@八合里潮汕鲜牛肉火锅界面新闻记者 | 卢奕贝界面新闻编辑 | 许悦潮汕牛肉火锅连锁八合里最近遇到了几场并非自己组织的“请客”活动。

        近期，社交平台上出现了多条以八合里名义发布的探店招募帖，邀请“26位小姐妹”免费体验在长沙、南京、广州等地试吃，甚至创建了名为“八合里牛肉火锅”的假官方账号。

        发布信息的账号不同，但却使用相似文案。10月27日，八合里发布声明，称从未授权任何个人或机构以“试吃”“暗访”等名义开展招募，并表示已报警立案。

        八合里是一家2008年创立于广东汕头的潮汕牛肉火锅连锁品牌，主打鲜切牛肉火锅，目前全国有超过220家门店，采用直营模式。

        八合里方面告诉界面新闻，这些招募信息多由新注册账号发布，部分账号在发布后注销；有消费者没有获得承诺的免费体验，转而向品牌投诉。

        值得注意的是，部分招募还要求试吃官“不要发好评”。

        这让所谓的“暗访”不只是一次未经授权的探店活动，还存在引导消费者评价、影响品牌口碑的嫌疑。

        八合里对界面新闻进一步表示，近期有人以删除差评为条件索要费用，报价从几百元到2000元不等，仅10月就发生数起。

        部分事件有完整门店监控，报警后以对方道歉解决，相关材料均有留存。

        此外，八合里还称，社交平台上长期出现相同账号、相似内容的负面评论，涉及品牌出身、经营情况、服务和食品安全等。

        不过，冒名招募、重复恶评和删评索费是否有关联，目前没有明确证据。

        八合里也表示，没有实质性证据怀疑是竞争对手或某个机构所为。

        有人借品牌名义招募，消费者找到品牌投诉；有人发布负面评价，品牌又要花时间核实、解释甚至报警。

        这些事情最终都增加了餐饮企业维护口碑的成本。一位大型连锁餐饮企业公关负责人告诉界面新闻，目前该企业门店遇到的更多是情绪激动、提出不合理要求的顾客。

        至于专门以投诉索赔为生的人，“不能说没有，但事实上没办法、没标准定义对方是职业”。

        门店通常先解决顾客的不满。菜品太咸、太辣、不好吃，就重做、退菜，或者送一份甜品。

        面对激烈的餐饮竞争，商家往往希望尽快解决纠纷，避免失去顾客。

        但这种处理方式也可能被恶意索赔者利用。这位负责人介绍，天津一处商场曾出现一名反复要求免单的顾客：连续到不同餐饮品牌用餐，每次临近吃完，就称餐中有异物。

        几家店沟通后发现了重复情况，联合向商场物业反映。据其转述，后来由物业报警处理。

        “这些人很精，打一枪换一个地方。”这位负责人说。上述顾客反复在同一商场要求免单，才被几家品牌注意到。

        但更多时候，餐厅连纠纷的责任都很难查清。深圳一位经营三家门店的餐饮从业者告诉界面新闻，其门店曾遇到顾客在同一晚吃了两家餐厅，回去出现肠胃炎，随后认定是其餐厅导致，要求退还全部餐费、报销医疗费和路费，并额外赔偿。

        这位从业者无法确认，顾客是否也向另一家餐厅提出了同样要求。

        “我们这种小店，也没办法做到什么都每天留样。”但责任难以确认，并不能据此认定顾客恶意索赔。

        就餐后身体不适可能涉及多次饮食经历，商家和顾客都需要证据才能明确责任。

        一些纠纷最终变成成本计算。赔付几百元，可以尽快结束沟通；继续追究，则需要调取监控、核对订单、整理记录，并应对后续投诉。

        前述连锁餐饮企业公关负责人表示，门店运营会预留一部分费用，承担“客诉成本”，同时配置相关保险。

        对于有病历和检查报告的部分纠纷，可以按照保险条款申请理赔，但保险并不覆盖所有情况。

        对大型连锁餐饮企业来说，客诉已经是日常运营中需要预留预算处理的问题。

        但对只有几家门店的餐饮老板，一次责任难以认定的纠纷，仍可能需要投入大量时间查证。

        两种企业都要计算同一笔账：是尽快赔偿，还是花费更多精力查清责任？

        图片来源：微博@八合里潮汕鲜牛肉火锅餐厅愿意为解决纠纷付出成本，也与线上评价对生意的影响有关。

        过去，消费者主要通过大众点评等平台查看餐厅评分和其他顾客的评价，商家则在意星级是否影响顾客进店。

        随着抖音本地生活业务发展、小红书探店内容兴起，餐厅口碑从门店评分延伸到短视频和社交帖子。

        一篇“避雷”笔记或一段爆料视频，即使消费者没有主动搜索某家餐厅，也可能通过平台推荐看到。

        个别门店的争议，还可能影响消费者对整个连锁品牌的看法。

        前述连锁餐饮企业公关负责人观察到，近年来社交媒体平台涉及餐厅“避雷”“爆料”的负面舆情整体有所增加。

        这些内容并不都是职业差评，但餐厅需要应对的线上评价渠道确实比过去更多。

        商家对评价的重视，也被一些人用来索取钱财。利用差评牟利并非新鲜事。

        早在2019年，深圳就有7人组成的职业差评团伙因向电商商家发布恶意差评、索取钱财，被法院以敲诈勒索罪判刑。

        相关行为既有个人反复索赔，也有组织接单、批量发布评论。

        最高人民法院2025年公布的典型案例中，相某漫在2021年至2023年间，通过外卖平台购买食品并故意投放异物，再以投诉相威胁，向餐饮商家及平台索取钱财，敲诈勒索金额合计3169元，最终被判处有期徒刑七个月。

        另一类则把恶意评论变成兼职任务。司法部智慧普法平台转载的调查报道记录过，一个400多人的群里，管理员派发恶意评论任务，参与者到指定页面发布内容、截图反馈后领取佣金，一条虚假留言或评论约一元。

        恶意索赔可以是单独行动，也可能出现招募、派单和结算等分工。

        但对餐饮企业来说，认定差评不实已经不容易，要进一步追查背后有没有组织者，难度更大。

        北京市京师郑州律师事务所律师欧阳一鹏对界面新闻表示，未经授权以品牌名义招募博主，可能涉及商标侵权或不正当竞争中的混淆行为；组织人员发布虚假负面评价，则可能构成商业诋毁。

        相关维权的难点，包括查明账号背后的操控者，证明发布者与幕后组织者存在授意、组织或资助关系，以及证明经营损失与相关行为之间的因果关系。

        上海华万律师事务所律师郝大海则指出，以删除恶评为条件索要费用，可能涉嫌敲诈勒索，可以向公安机关报案。

        但企业也要考虑维权的时间及经济成本。平台申诉同样需要投入精力。

        商家可能需要核对订单、调取监控、提交图片等证据，证明相关投诉不实。

        据美团今年6月公布的信息，其外卖平台月均拦截恶意差评超过20万条，过去一年帮助餐饮商家拦截骗赔损失8671万元。

        大众点评9月29日生效的评价管理规则，也对违规评价作出处理规定，商家提供有效证据后，平台可以启动复核，并视情况采取屏蔽等措施。

        但前述连锁餐饮企业公关负责人称，在部分纠纷中，平台先向消费者赔付，再由商家承担费用，品牌虽可申诉，却未必能得到认可。

        规则之外，申诉能否及时解决，仍影响着门店的处理选择。

        监管层面，今年4月15日起施行的《市场监督管理投诉举报处理办法》，已将短期集中投诉、多人使用相同联系方式等列为判断投诉是否出于生活消费需要的考虑因素；发现涉嫌敲诈勒索等违法行为的，应依法移送有关部门处理。

        不过，高频投诉、措辞激烈或发布负面视频，都不能单独作为认定恶意的依据。

        八合里方面向界面新闻表示，品牌接受消费者对菜品和服务提出的真实批评，也会根据反馈进行整改，但希望能够制止明显的不实评价。未经授权禁止转载

今夜，美联储决议日来袭

Wed, 28 Oct 2026 12:02:28 +0800

        美联储官员在本周召开政策议息会议之际，外界预计他们将就央行能否、应不应该以及将要采取何种措施，来应对短期内毫无消退迹象的通胀问题展开激烈辩论。

        按照日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布10月利率决议，美联储主席沃什则将于2点半召开例行新闻发布会。

        目前市场普遍预计，继9月份加息25个基点后，美联储此次会议料将维持利率不变。

        芝商所的美联储观察工具显示，美联储今晚加息的概率仅有约7%。

        不过，尽管此次利率变动的可能性微乎其微，但投资者料将密切关注政策制定者——

        尤其是美联储主席凯文·沃什所释放的关于未来利率行动的线索。

        德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan表示，他将密切关注沃什就未来政策动向释放的信号。

        Ryan在致客户的报告中写道，“美联储主席可能会释放信号，表明近期通胀数据强化了9月会议时的判断——即后续仍有必要进一步收紧政策。但跳过10月加息，能给官员们留出更多窗口期来研判数据走势。”

        通胀顽疫犹存下的“停顿”最新出炉的美国通胀数据，几乎没有带来任何物价缓和迹象——

        年初以来的通胀压力仍在持续发酵。作为核心参照指标，美国9月消费者价格指数(CPI)同比涨幅达3.7%，能源价格暴涨是主要推手。

        即便剔除波动剧烈的食品与能源成本，核心CPI同比涨幅依然达2.6%——

        不仅显著高出美联储2%的政策目标，且较8月反弹了0.3个百分点，走势明显背离向好的预期。

        但与此同时，最新宏观数据印证了房地产市场的进一步承压：超过7%的房贷利率令市场举步维艰。

        就业市场则陷入“不裁员、亦不招人”的胶着状态——裁员人数处于20世纪60年代末以来的历史低位，而失业者却屡屡陷入求职困境。

        在当前形势下，沃什力主美联储采取更灵活的政策——避免透露政策走向，而是让市场根据最新数据自行解读信号——这使得政策校准变得更为复杂。

        分析人士指出，本月暂停加息可能为美联储提供更多时间，以评估此前加息对经济和金融状况的影响。

        当然，若释放未来政策进一步收紧的信号，仍可能会给住房和劳动力市场带来更大压力。

        沃什及其同事必须表明，他们已做好遏制通胀的准备，同时避免过早承诺加息的幅度或速度。

        本质上，美联储可以通过调整利率来抑制通胀，但在此刻评估基本面的关键关口，央行大概率会选择静观其变。

        至于下一步何去何从，市场与学界目前仍各执一词、分歧严重。

        FOMC内部或仍分歧暗涌美联储9月的加息决议是以全票一致通过的。

        但不少美联储观察人士预计，若本月美联储按兵不动，在手握今年投票权的12名官员中，仍可能会浮出两到三张反对票。

        其中，克利夫兰联储行长贝丝·哈马克与达拉斯联储行长洛丽·洛根，被视作最有可能投下赞成加息票的异见者。

        两位官员此前均曾表达过深层忧虑，认为美联储当前的政策利率水平尚未高到足以抑制经济过热、切实平抑通胀的地步。

        颇具讽刺意味的是，部分经济学家指出，这些潜在的反对票对沃什和美联储而言反倒是一剂强心针——

        它向外界确证，决策层内部依然留存着支持继续收紧政策的强硬力量。

        在9月的上一次会议上，沃什顶住特朗普施加的压力决意加息。

        这一举措有力回击了此前的市场疑虑——即外界曾担心这位新任主席会沦为马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦口中总统的“傀儡传声筒”。

        要知道，特朗普在今年1月提名沃什之前曾公开宣称，他挑选的美联储主席必须支持降息。

        荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示，9月这次敢于违背白宫意志的加息，在很大程度上打消了市场顾虑。

        “就目前的表现而言，我认为市场情绪受到了极大提振。”

        前路充满不确定性显然，在今晚加息可能性不大的背景下，业内人士预计美联储决议最大的看点，仍是美联储是否会透露未来利率路径走向的线索。

        根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金期货市场的交易数据显示，FOMC本周加息的概率约为7%，但12月加息的概率超过80%。

        市场预计2027年3月将再次加息，随后在明年年底前进行最后一次加息的可能性约为五五开。

        目前，关于美联储是否应该继续收紧政策，业界仍存在相当大的争议。

        例如，花旗集团分析师认为，未来几个月通胀数据的缓解将给美联储提供理由维持利率不变，甚至可能在明年开始降息，尽管该机构预测今年12月将加息。

        安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安表示，他预计美联储还会进一步上调利率，但这一做法可能会是个错误，因为这将损害住房等脆弱领域，并加剧经济差距。

        “我认为市场猜对了一半：美联储本次不会采取行动，但沃什不得不配以极具鹰派色彩的言辞来包装这一决定，因为各项通胀指标都比预期更顽固，”埃尔-埃利安周一接受采访时直言，“我的核心担忧在于，这在当下完全开错了药方。”

        他补充道，解决通胀和国债收益率上升担忧的办法应该是“财政遏制，而非货币紧缩”。

        “但我们最终等来的仍将是货币紧缩，这会引发我所说的‘1减X’困境：‘X’代表科技行业——这类资产具备韧性、受冲击有限；”埃尔-埃利安强调，“真正承受冲击的将是其余实体领域——房产按揭、汽车分期以及各类消费信贷，这些才是真正的承压重灾区。”

        重大的执行风险Evercore ISI首席经济学家兼央行策略主管Krishna Guha也指出，在这种情况下美联储犯错的可能性很大。

        “沃什虽然声称不喜欢对投资者百般迁就，但他对市场风险保持警惕，理应能够展现出沉着稳健的姿态，”Guha周一在一份报告中表示。

        “但其中存在重大的执行风险。”例如，美联储未详细说明其如何评估低通胀和充分就业这一双重使命所面临的风险，以及如何看待货币政策的紧缩步伐和力度，这带来了重大挑战。

        美联储眼下在制定政策时，显然也亟需权衡金融状况。芝加哥联储的金融状况指数显示，自9月加息以来，受股市波动等因素影响，金融状况已出现轻微收紧。

        美联储关键官员——如副主席杰斐逊和纽约联储主席威廉姆斯——

        最近的言论表明，每隔一次会议加息的可能性较大。但美联储究竟需要加息到什么程度，仍是个未知数。

        Guha将沃什近日在曼谷向世界银行和国际货币基金组织发表的讲话，解读为与FOMC的“主流观点”一致。

        实际上，这意味着美联储将以“审慎且有条不紊的基准节奏——即每季度加息一次——推进政策，同时不排除根据沿途获得的信息调整步伐，也不排除最终可能需要加息的幅度，以及未来某个时间点可能需要加快加息步伐的可能性。”

        “如果通胀持续高于预期和/或经济增长势头未出现放缓，美联储将进一步加息，”他补充道。